Hãng tàu bước vào giai đoạn điều chỉnh căn bản khi chu kỳ container hạ nhiệt

Chu kỳ tăng trưởng container kết thúc, giá cước giảm và dư cung tàu mới gia tăng đang đẩy các hãng tàu toàn cầu vào giai đoạn điều chỉnh sâu trong giai đoạn 2025–2026.

Ngành vận tải container đã rời khỏi thời kỳ lợi nhuận cao. Trọng tâm của các hãng tàu trong giai đoạn tới không còn là mở rộng mà là kiểm soát chi phí, kỷ luật vốn và quản trị công suất để thích ứng với chu kỳ lợi nhuận thấp hơn.

___________

Sau nhiều năm tăng trưởng mạnh mẽ, ngành vận tải container toàn cầu đang đối mặt với một bước ngoặt lớn khi giai đoạn bùng nổ hậu đại dịch dần khép lại. Những cảnh báo về thua lỗ, suy giảm giá cước và áp lực dư cung ngày càng xuất hiện dày đặc, cho thấy thị trường đang bước vào một chu kỳ điều chỉnh rõ rệt.

Theo báo cáo mới nhất của Linerlytica, dòng tiền dồi dào mà các hãng tàu tích lũy trong giai đoạn cao điểm đang suy giảm nhanh chóng khi chu kỳ tăng trưởng kéo dài của thị trường container đi đến hồi kết. Nhận định này cho thấy bối cảnh hiện tại khác biệt so với các cảnh báo trước đây, khi các dấu hiệu suy yếu đã hiện hữu rõ ràng trên thị trường.

Tín hiệu tiêu cực được củng cố khi Ocean Network Express báo lỗ hoạt động 84 triệu USD và lỗ ròng 88 triệu USD trong quý IV năm tài chính 2025. Tổng giám đốc Jeremy Nixon thừa nhận doanh nghiệp đang phải đối mặt với môi trường kinh doanh đầy thách thức. Cùng thời điểm, Linerlytica dự báo Maersk và Hapag-Lloyd có thể ghi nhận lỗ hoạt động tại mảng vận tải container khi công bố kết quả kinh doanh trong tuần này.

Áp lực thị trường tiếp tục gia tăng khi giá cước vận chuyển suy giảm trước kỳ nghỉ Tết Nguyên Đán tại Trung Quốc. Theo Linerlytica, khả năng kiểm soát đà giảm giá của các hãng tàu sẽ tiếp tục bị thử thách trong những tháng tới. Trong khi đó, nền tảng đặt chỗ vận chuyển container Freightos cho rằng thị trường đang bước vào chu kỳ đi xuống khi làn sóng tàu mới với quy mô lớn chưa từng có tiếp tục được bàn giao, tạo sức ép trực tiếp lên doanh thu và biên lợi nhuận của hãng tàu.

Góc nhìn tài chính được nhấn mạnh trong báo cáo Financial Health Check 2026 của Drewry. Theo Drewry, ngành vận tải tuyến tàu đang tiến gần tới một giai đoạn điều chỉnh mang tính nền tảng khi giá cước dần trở về mức bình thường và lợi nhuận bất thường thời kỳ đại dịch không còn. Dù thanh khoản hiện vẫn được hỗ trợ nhờ nguồn tiền tích lũy trước đó, nhiều hãng tàu đang phải dựa vào bán tài sản, hỗ trợ của chính phủ hoặc tái cấp vốn để bù đắp khoảng trống tài chính.

Trong bối cảnh này, Drewry kêu gọi các hãng tàu từ bỏ tư duy tăng trưởng nóng, chuyển sang quản trị tài chính và vận hành thận trọng hơn nhằm thích ứng với chu kỳ lợi nhuận thấp và cạnh tranh khốc liệt hơn. Quan điểm này cũng được AlixPartners chia sẻ khi nhấn mạnh yêu cầu duy trì kỷ luật vốn trong năm nay. Theo AlixPartners, khi giá cước quay về gần mức trước khủng hoảng Suez và chủ hàng gây áp lực nối lại hành trình qua Kênh đào Suez, các hãng tàu cần đẩy mạnh tiết giảm chi phí và kiểm soát công suất thông qua giảm tốc độ khai thác hoặc cho tàu nằm chờ.

Triển vọng thị trường trong năm nay phụ thuộc lớn vào tốc độ ngành vận tải container quay trở lại tuyến hành trình ngắn hơn qua Suez. Dữ liệu từ Xeneta cho thấy việc quay lại tuyến này trên diện rộng có thể làm dư ra khoảng 6 đến 8 phần trăm công suất đội tàu container toàn cầu.

Trong một kịch bản được Sea-Intelligence xây dựng, Biển Đỏ mở lại vào đầu năm 2026, sau đó là giai đoạn ba đến bốn tháng tắc nghẽn vận hành, cùng giả định nhu cầu toàn cầu tăng ba phần trăm trong năm 2026. Với các giả định này, Sea Intelligence dự báo nhu cầu toàn cầu tính theo teu miles sẽ giảm 12 phần trăm trong quý III, phản ánh quy mô điều chỉnh đáng kể của thị trường vận tải container.

(Theo Splash247)